证券时报记者张娟娟
农历蛇年以来，国资重组遏抑传来大音信。2月10日晚，场所国有企业重庆港公告称，公司波折控股股东重庆物流集团正在与中国物流集团策画国资战术整合事宜，这次整合或将导致公司的控股股东和本体限制东谈主发生变更。早前一日，东风汽车、长安汽车接连发布公告，晓喻正在与其他国资央企集团策画重组事项。
受上述音信的刺激，2月11日，重庆港开盘即一字涨停；东风股份2月10日至11日累计涨超8%。
2025年是新一轮国企矫正深化擢升活动（2023—2025年）的收官之年。算作本轮国企矫正的重心任务，加大市集化整合重组力度，成为2025年矫正责任的重头戏。为收场国有成本布局优化和结构调遣，重组整合成为要津，异日或有更多国有企业参与到并购重组中。
中信证券宏不雅与政策首席分析师杨帆合计，并购重组正成为央国企增强中枢竞争力，加速布局战术性新兴产业的要紧技艺。开源证券增发并购分析师周佳提到，在产业转型升级、集团钞票证券化以及市值处治考查三重运转下，央国企并购重组需求有望不时增长。
1资源整合及调遣成主要目的
自2024年以来，并购重组政策遏抑更新优化。国有企业算作国民经济的撑持，为收场产业整合、鞭策国有经济布局优化领略着要紧示范作用。本年1月，国务院国资委提倡以中央企业重组整合为握手，深刻鞭策国有经济布局优化和结构调遣。本年2月，中国证监会发布《对于成本市集作念好金融“五篇大著述”的推行见解》，提倡推行好“并购六条”，辅助上市公司围绕产业转型升级、强链补链等推行并购重组。
在国企矫正和资源重组的大布景下，企业强强皆集并收场“1+1>2”的意愿更为横暴。上市企业掀翻并购重组飞扬，国资国企证据活跃，并成为本轮“并购潮”要紧先导力量。
据证券时报·数据宝统计，按照初次败露日筹议，2024年以来，证据万得败露的近150起并购重组事件中，国有企业（场所国有企业、中央国有企业）合计51起，触及51家上市公司，其中中央国有企业有12家，包括华润三九、中国船舶、中核科技等公司，场所国有企业39家。
从重组目的来看，上述51家国有企业的并购重组以“横向整合”“战术互助”“钞票调遣”为主。其中“横向整合”数目最多，有17家，包括中航电测收购成飞集团100%股权，国联证券收购民生证券股权等市集影响较高的案例。
已败露数据的并购案例中，10家国有企业公司以“竞买方”扮装参与，且走动总价值跨越10亿元，4起案例走动价值超百亿元。2024年9月3日，代还中国船舶初次公告领受销亡中国重工100%股权，走动价值跨越1150亿元，走动边界创2020年以来国有企业最高水平；同庚9月，国泰君安公告领受销亡海通证券100%股权，走动价值跨越950亿元。同庚4月、10月，国联证券、海联讯分别公告定增收购民生证券99.26%股权、领受销亡杭汽轮100%股权，走动价值均跨越百亿元。
2二级市集证据亮眼
从二级市集来看，参与并购重组的国有企业上市公司备受资金喜欢。据数据宝统计，截止本年2月11日，上述51家国有企业自初次败露并购事项以来股价平均涨幅跨越25%，跨越同时沪深300指数的平均涨幅。
按行业分离，证据最优的是环保行业，4家公司自初次败露并购事项以来平均涨幅达到90%，同时沪深300指数平均涨幅低于10%；机械设置、商贸零卖、基础化工等行业证据均大幅最初市集。
从二级市集看，11家国有企业上市公司自初次败露以来股价涨幅跨越50%（不含重组失败公司），南京化纤、兴源环境、远达环保3家公司股价翻倍，南京化纤拟定增收购南京工艺100%股权，自2024年11月2日初次败露以来，其股价涨幅跨越180%，同时沪深300指数小幅着落。远达环保定增收购五凌电力100%股权及长洲水电64.93%股权，自2024年10月初次败露以来，股价涨超130%。
部分公司受行业景气度低迷等身分累赘，股价并未取得较好的证据。比如中交地产、津投城开、宁波富达等多家房地产公司股价证据垫底，自败露并购重组事项以来股价跌幅均跨越10%。
3资金加仓重组股
从事迹来看，上述51家公司中已有30家公布2024年齿迹预报，其中8家公司事迹预喜（预增、略增、扭亏），剔除重组失败的蜀谈装备外，其余7家公司仅甘肃动力、江天化学已完成重组事项，因此并购重组对公司事迹的影响尚未体现。
从事迹变动原因来看，受益于国有企业的提质增效推动出产收尾擢升，中国船舶2024年齿迹收场增长，长入股份、中国重工2024年收场扭亏。另外，航天科技事迹也将扭亏，公司物联网业务板块证据期内有重心技俩结算验收，利润有所增长；甘肃动力2024年齿迹略增，公司暗意收购方针常乐公司认真纳入公司2024年度销亡报表范围，公司瞻望2024年净利润增速下限重组前为207.06%、重组后下限为36.53%。
从资金层面看，上述7家公司中，有4家公司自初次败露并购重组事项以来赢得融资资金加仓。以2025年2月10日的融资余额与初次败露日对比，甘肃动力、江天化学获融资资金加仓跨越100%，中国船舶、中国重工（中国船舶并购目的方）分别获融资资金加仓60.9%、9.23%。