东吴证券股份有限公司周尔双，李文意近期对赛腾股份进行联系并发布了联系叙述《2023年报&2024年一季报点评：事迹超预期，半导体量测配置加快国产替代》，本叙述对赛腾股份给出买入评级，面前股价为66.31元。
赛腾股份(603283) 投资要点 事迹握续高增，订单加快证据收入：2023年公司杀青生意收入44.5亿元，同比+52%，其中消耗电子配置收入41.2亿元，同比+68.19%，半导体配置收入2.6亿元，同比-9%；归母净利润6.9亿元，同比+124%；扣非归母净利润6.7亿元，同比+132%。2024Q1公司杀青生意收入7.7亿元，同比+8%；归母净利润0.9亿元，同比+30%；扣非归母净利润0.9亿元，同比+70%。 盈利智商大幅擢升，时辰用度率下落：2023年公司毛利率为46.92%，同比+6.82pct，其中半导体、消耗电子和新能源止境他行业毛利率差异为47.3%、47.2%和28.8%，差异同比+2.4/6.2/8.0pct；销售净利率为15.59%，同比+4.62pct；时辰用度率为26.51%，同比-1.99pct，其中销售用度率为9.72%，同比+0.12pct，惩办用度率（含研发）为16.94%，同比-2.14pct，财务用度率为-0.15%，同比+0.03pct。2024Q1公司毛利率为45.56%，同比+4.58pct；销售净利率为13.01%，同比+2.65pct；时辰用度率为29.23%，同比-1.17pct，其中销售用度率为9.12%，同比-1.82pct，惩办用度率（含研发）为21.19%，同比+1.75pct，财务用度率为-1.08%，同比-1.1pct。 协议欠债&存货有所下落，计算步履净现款流高增：斥逐2023年底公司协议欠债为4.3亿元，同比-13%，道正网配资存货为12.2亿元，同比-25%；计算步履净现款流为13.7亿元，同比+282%。斥逐2024Q1末公司协议欠债为3.9亿元，同比-37%，存货为13.8亿元，同比-17%；计算步履净现款流为0.9亿元，同比+332%。 消耗电子配置具备握续彭胀后劲，半导体量测配置加快国产替代：算作消耗电子配置龙头企业，公司横向拓展半导体、新能源等鸿沟。（1）消耗电子配置：潜望式录像头将催生较大配置需求，重复智能眼镜放量，公司有望深度受益。（2）半导体量测配置：2019年并购日本Optima，施展切入半导体量/检测配置鸿沟，在雄厚硅片鸿沟环球竞争力的同期，重心开辟晶圆制造客户群体，有望充分受益国产替代波浪，完善了对HBM、TSV制程工艺的不良监控，赢得了客户的充分招供并见效赢得批量配置订单，为公司半导体板块的握续增长加多了新的能源源头。（3）新能源配置：2018年收购菱欧科技，切入汽车自动化产线与电板分娩配置，同期布局光伏组件配置，进一步灵通成漫空间。 盈利预测与投资评级：探求到公司在手订单满盈，咱们上调2024-2025年公司归母净利润预测为8.4（原值5.7）/9.7（原值7.5）亿元，预测2026年归母净利润为10.7亿元，面前市值对应动态PE差异为17/15/13倍。探求到公司在消耗电子鸿沟的竞争力，以及半导体鸿沟的成长后劲，保管“买入”评级。 风险教唆：盈利水平下滑、新业务拓展不足预期等。
本站数据中心凭证近三年发布的研报数据贪图，开源证券孟鹏飞联系员团队对该股联系较为长远，近三年预测准确度均值为79.09%，其预测2024年度包摄净利润为盈利8.11亿，凭证现价换算的预测PE为16.37。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增握评级1家；往时90天内机构计算均价为86.56。
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