（原标题：万生期货投资策略早参20220506）
万生期货辩论所投资策略早参20220506
1.宏不雅金融衍生品
股指期货：
近期国内疫情有所好转，复工复产稳步鼓吹，节前政事局会议的召开，再次开释了稳增长的信号，清爽了市集信心，短期内指数有望迎来一定反弹。好意思联储5月加息50个基点，稳妥市集预期。但隔夜好意思股大幅扶助，好意思国10年期国债收益率打破3%，对市集情谊或有一定影响，操作上冷漠投资者暂时保抓不雅望。
国债期货：
3月中旬起新冠疫情在寰球扩散，在强力的防控设施下，经济增长靠近较大下行压力；4月15日央行晓谕降息25个基点，略低于市集预期，主要原因是降准之前资金利率已有明显回落，资金面较为宽松；在经济靠近较下下行压力的布景下，后期货币计谋仍有宽松空间。改日进一步细目经济依然企稳、央行宽松周期依然已毕前，国债利率仍有较或者率会低位区间徜徉。此外好意思联储投入紧缩周期，好意思国 10 年期国债利率趋于上行，中好意思 10年期国债利差倒挂，会牵制中国 10 年期国债利率的波动。策略上 10 年期国债期货主力合约冷漠逢低作念多，逢高了解头寸。
2.玄色系板块
螺卷：
夜盘钢材期货市集开盘后就呈现颤动式下落走势，跌幅超1%，其中热卷弱于螺纹，行情仍是在强预期和弱履行之间扭捏，关于后期的需求复苏情况，不可说明和证伪，资本撑抓的逻辑依然有用，据钢联统计40家寂寥电弧炉诞生钢材钢厂平均资本为5091元/吨，钢坯的价钱也在4810元/吨，因此，钢材举座短期络续以颤动为主，冷漠螺纹可背靠钢坯价钱尝试少很多单操作。
铁矿：
本期铁矿发运有明显加多，巴西增量明显，且近期印度铁矿发运也有明显回升，后期仍需密切关心发运是否会有超预期的增量。当今对价钱影响更多的如故需求端，五一节后有望慢慢好转，操作上冷漠铁矿石9-1正套络续抓有。
双焦：
钢联的焦煤库存数据露出焦煤络续累库，略超市集预期，可能是受物流慢慢复原卑鄙集中到货所致，也标明前期物流受阻放大了焦煤的供需缺口。不外从供需数据来看，焦煤还没到供需宽松的时事，同期焦炭络续去库，卑鄙焦企利润复原后也有扩大坐褥的意愿，因此双焦价钱有明显会落伍预测也很难有绝顶大的跌幅，操作上冷漠不雅望。
双硅：
本日最新发布的双硅库存数据露出，硅锰库存进一步下降，呈高位络续回落现象；而硅铁库存出现低位回升。短期关于双硅可络续多硅锰空硅铁的套利。因为硅铁前期高潮的两个主逻辑都减弱了，而前期高潮过快，估值过高，资本撑抓力度也不彊，现时走势偏弱；而硅锰由于锰矿焦炭价钱高企，资本高位，撑抓力度强。且硅锰库存出现下降，硅铁由于非钢需求下滑，库存运行回升，供需偏紧样式也有所缓解，无撑抓盘面高价的驱动。
3.动力化工：
原油：
隔夜原油走高，此前欧盟制定了对俄罗斯新一轮制裁的筹备，以及欧佩克+保管6月暄和增产，供应端的撑抓加上制品油价钱握住攀升带来的提振，使得油价走高。不外好意思元走强以及民众股市低迷随后削弱了涨幅。此外好意思国辩论院王法委员和会过了一项名为NOPEC的法案，可能会使OPEC产油国因协谋推高油价而靠近诉讼，短线在情谊上压制了油价的高潮。预测油价总体颤动偏强，下方布油95-100、好意思油90-95撑抓依然坚挺。
沥青：
5月第1周沥青产业数据露出沥青安设开工率小幅加多1.6%至23.2%，厂库下降势头放缓，因上周大部分时刻处在法定服务节假期中。不错看到4月下半月以来卑鄙备货情谊抓续好转，沥青高频数据边缘改善，重迭近期油价抓续反弹，冷漠延续逢低作念多想路。
LPG：
月初沙特CP出台，丙丁烷价钱均有明显下调，已毕三个月来的抓续上行走势，入口撑抓力度削弱；供应方面，主营部分真金不怕火厂安设负荷汲引，供应端有增量预期，而市集需求相对薄弱，五月国内疫情仍未能王人备缓解受此阻难结尾需求同比仍有下降。现时气价疏通比往年处于高位终，结尾资本高企减少用量。假期后补货季已毕后举座供需样式较前期转而宽松。操作冷漠：待逢高沽空契机。
甲醇：
昨日油煤联动高潮，重迭天津渤化60万吨/年MTO安设投料试车音讯刺激，带动甲醇价钱冲高。但本周甲醇安设开工率有所上行，仍保管偏高位置，春检力度偏弱的情况下供应端压力不减。传统卑鄙开工率和MTO开工率双双下降，需求端并无明显好转，需求依旧偏弱。此外，在到港量增多和提货量减少的影响下，浮仓下降篡改为显性库存，口岸累库幅度有所增大，同比中性略偏高，对口岸价钱有一定的压制作用。总体而言，甲醇基本面履行端偏弱，预期和资本端仍有撑抓但需不雅察煤炭限价计谋的实践情况、坑口煤价能否企稳以及天津渤化的投产和运行情况，以底部颤动偏弱看待，操作上不雅望为主或继承高抛低吸的颤动想路。
PVC：
隔夜国际职权市集阐扬欠安，对举座商品情谊有一定牵扯。基本面上，当今在春季锻练期，PVC供应压力并不明显。需求端，当今卑鄙开工并未王人备复原，疫情对需求端的扰乱仍在。从长周期视角来看，国内房地产完好意思面积见顶回落，对地产后端品种有明显利空。估值方面，电石价钱低位，PVC坐褥利润较好，V估值偏高。举座来看，近期市集反弹，主要在来往地产减弱逻辑，但需求或者率复原不足预期。来往上仍冷漠前期09合约8900一线空单络续抓有。
自然橡胶：
因五一假期部分厂家停产锻练，本周密钢和半钢平均开工负荷明显下滑。节后跟着工场坐褥慢慢复原闲居，举座开工将有所汲引，然则受内销需求疲弱重迭制品库存压力较大影响，汲引空间或受到阻难。而供应端来看，国表里产区持续运行新一轮割胶，天胶总体产量存增长预期；国内入口方面，期货配资Q2为季节性淡季，加之船运问题影响，供应增量或相对有限。总体来看，现时橡胶产业供需缺少有用驱动，预测短期盘面仍以颤动走势为主，后期行情能否迎来篡改重点关心疫情管控计谋变化及需求复原力度。
4.有色金属
沪铜：
经济增长忧虑上升，铜价承压下行。周四铜价下落，伦铜收跌0.53%；沪铜主力06合约日盘收跌1.14%，夜盘收跌1.24%。乌克兰危急，新冠疫情导致国内经济举止放漏洞西洋央行收紧流动性的担忧络续施压铜价。德国3月份工业订单降幅大于预期，俄乌危急导致国际订单减少。LME铜库存升至16.9万吨。中国4月官方和财新制造业PMI创2020年3月以来新低。市集预测五月中旬华东地区物畅达行情况将会大幅好转，国度稳增长计谋下需求有望回升，沪铜相抵抗跌。现货市集节后消耗不足预期。夜盘好意思联储二十年来最激进加息次日好意思股大跌，西洋时段铜价再度走弱。关心好意思国4月非农数据及国内疫情发展。
沪铝：
假期本事LME铝络续缺欠颤动下落，节后因好意思元偏强，铝价保管偏弱颤动走势，现货价钱下落。近期铝价短期内利空身分集中，国内各地疫情反复，好意思联储加息落地，好意思元走强的宏不雅布景使得有色金属价钱承压，上游复产速率较快而疫情阻难卑鄙需求，但民众电解铝低库存仍撑抓铝价，预测铝价将保管颤动走势，不雅望为主。
沪锌：
昨日沪锌主力2206合约收于27450元/吨，跌幅1.17%，昨昼夜盘跌1.78%，报27045元/吨，跌2.17%，报3884.0好意思元/吨。昨日受五一本事伦锌大跌的影响，沪锌奴婢扶助，跌幅较大。当今外盘供应端的炒作情谊基本出尽，市集的关心点渐渐挪动到了消耗端。国内疫情彭胀加重了消耗改善的不细目性，信贷宽松下房地产市集阐扬依然较差，然则市集对基建消耗仍抱有期待。另外，由于近期沪伦比值走高，表面出口窗口关闭，后续出口对国内消耗的的拉手脚用有待不雅望。沪锌消化跌幅后或再度保管颤动走势，冷漠不雅望。
沪铅：
昨日沪铅主力2206合约收于15750元/吨，涨幅1.25%，昨昼夜盘跌0.06%，报15750元/吨，LME铅跌0.76%，报2272.5好意思元/吨。昨日受LME暂停俄罗斯铅仓单的影响，沪铅奴婢伦铅高潮，然则对国内供需基本面影响不大，络续高潮的动能不足，另外原再价差处于高位，部分需求回流至再生铅，铅价上行压力增大。另外，由于近期沪伦比值握住攀升，表面出口窗口关闭，国内铅锭消耗需求或进一步走弱，预测市集保管颤动运行，短期或出现小幅回调，后续关心再生铅供应情况。
5.农家具与畜牧果品
豆粕/菜粕：
短期菜粕弱于豆粕，但都奴婢好意思豆颤动偏弱。好意思豆熏陶天气近期有所转好，而国内豆菜粕库存皆位于同期低位，但压榨量和开机率在渐渐复原。冷漠轻仓作念空，恭候天气身分发酵和5月份USDA供需敷陈。
玉米：
好意思玉米受熏陶天气转好影响高位颤动，民众食粮危急抓续发酵，且国内本年扩种大豆或将影响玉米熏陶面积，永久玉米价钱要点上移，短期将奴婢好意思玉米颤动，冷漠高抛低吸。短期撑抓位2975。
白糖：
自然现时国产糖库存仍然偏高，疫情抵消耗的影响也仍然存在，但跟着去库期莅临重迭疫情慢慢获取限度，咱们觉得现货价钱或将慢慢走强，入口方面因表里价差仍处于倒挂现象举座对国内的冲击偏小，但也需警惕糖浆及预拌粉等替代品入口的增长。从盘面上看，当今郑糖主力合约与现货基本处于平水现象，同期也大幅低于配异常入口资本，举座估值偏低，络续下落空间有限，策略方面不错有计划逢低布局反弹多单，但反弹空间一是取决于外盘，二是取决于国内食糖的去库程度。
鸡蛋：
现时寰球蛋鸡存栏仍然处于历史偏低水平，4月鸡苗补栏量大幅下降，令市集预期现时的低产能或将抓续到中秋节前，而8、9月份为传统需求旺季，因此咱们觉得蛋价强势样式或将抓续，策略方面冷漠逢回调作念多JD2208、2209合约。
生猪：
能繁抓续去化带来改日生猪供给边缘减少，重迭下半年需求旺季渐渐到来，市集对远期猪价存在向好预期，但从估值角度看，生猪远月合约较现货升水较高，毕竟情谊影响市集主体行动，若孳生端受情谊撑抓看好后市，出现大批二次育肥或压栏增重行动，或将界限改日猪价的上行空间，策略方面冷漠单边暂时不雅望，中长线冷漠多近空远正套操作。
苹果：
苹果昨日高开低走，当今产区砍树、弃种重迭局部坐果偏差，情谊面撑抓仍然较强，但五一霜冻影响有限，短期缺少进一步推高的题材，当今砍树及坐果影响程度大小仍难清醒，以偏强颤动为主。操作上冷漠不雅望或日内低多为主。
红枣：
红枣节后大幅反弹，未受郑州市集疫情反复的悲不雅影响。但短期基本面仍然偏弱，反弹高度预测仍然有限，仍以宽幅颤动走势为主，操作上由于当今价位处于资本线隔壁，重迭有计划到端午备货季将慢慢莅临，或对需求有所提振，以低吸为主。
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期市有风险，投资需严慎！