（原标题：家电年报不雅察④丨好意思的集团事迹再改进高，但还有四个疑问需要处理）
21世纪经济报说念记者 翁榕涛 广州报说念
近日，好意思的集团（000333.SZ）公布了2023年年度评释注解，2023年，好意思的营业总收入达到3737亿元，同比增长8.18%，净利润达到337亿元，同比14.10%，权略行径现款流冲突579亿元，同比加多67.07%，权略事迹再改进高。
在题为《到中流击水》的致股东信中，好意思的集团并莫得盲目乐不雅，暗意仍面对着宏大的磨真金不怕火，并建议了拷问本身的四个问题，“这个宇宙莫得所谓的悲不雅目标、乐不雅目标，只消本质目标。”
危急感并不一定弥散匡助企业渡过周期，然则莫得危急感的企业大多难以平安应付周期。追思当年，好意思的集团如何践行应付行业极冷的策略，作念对了什么？在经济下行周期中，好意思的集团接下来还面对着哪些挑战？
应付三年行业极冷“莫得所谓的翌日方长，听到最多的是出人预料的蓦地离场，也曾的后光企业消沉已矣，明星企业跌入谷底，即使是巨无霸企业也面对着退换。”致股东信的开篇，好意思的集团高层对连年来潮起潮落、变化剧烈的买卖宇宙进行了抒怀的描写。
不管是从营业收入、如故从归母净利润的方针来看，好意思的集团皆得到了上市以来的最佳收货。仅看2019年-2023年的归母净利润，分手为242亿元、272亿元、285亿元、295亿元、337亿元，不错发现2023年的增幅尤为显然。
早在2021年年底时，好意思的集团董事长兼总裁方洪波就一经前瞻性预思到，异日3年行业将迎来前所未有的极冷，公司面对的最大挑战是“不祥情味”。
从行业来看，自2021年以来家电行业面对着剧烈的冲击，受房地产行业增速放缓、住户浪费需求疲弱、群众经济景气度低等原因，《2022年中国度电行业年度评释注解》走漏，2022年家电行业的出口界限同比下跌10.9%，国内销售界限同比下跌9.5%。
这在好意思的集团的权略数据也有所体现，2022年度营收增速仅为0.68%，创六年新低，归母净利润增速仅为3.43%，则创下近十年以来新低。
疫情终端后的2023年，行业交付复苏的厚望。《2023年中国度电行业年度评释注解》走漏，2023年国内家电市集零卖额7736亿元，同比增长1.7%，家用电器出口额6174亿元，同比增长9.9%。
不错看出，中国度电市集时隔40年后进入了慢增长周期，行业面对从“合座增长”到“局部振奋”的周期切换。这也意味着，家电企业要收拢正确的发展赛说念才能竣事增长。
仅从归母净利润增速来看，好意思的集团自2014年以来长期在15%-20%之间浮动，然则在2020年、2021年、2022年分手出现了12.44%、4.96%、3.43%的持续下行阶段，而2023年则重回到14.10%，开脱了此前增长乏力的本质窘境。
不外，关于好意思的和繁密家电企业而言，极冷尚未实足当年。
业内东说念主士合计，2024年关于家电行业仍然是高难款式，一方面地产行业尚未着实复苏，新址市集需求不及将导致存量竞争，“价钱战”或不绝演出；另一方面新兴品类比如镶嵌式厨电、清洁电器将成为浓烈赛场，行业可能不绝进入“大鱼吃小鱼”的阶段。
好意思的集团合计，宇宙曾发生过屡次经济危急，通盘企业应付危急与市集下行最要道的身分是保持了弥散的现款资源与流动性，保持了低资本、高后果的超卓运营上风，保持了中枢业务竞争性。
因此，从总的策略来看，好意思的集团主如若推动业务款式升级、结构升级与产业升级，以策略上的详情味应付不祥情的环境与变化。
比如，在推动业务款式升级方面，相持中国市集DTC(Direct To Customer)与国外OBM优先策略。除了醉心用户第一之外，好意思的将群众冲突行为当下最中枢的策略之一。
在结构升级方面，好意思的主如若鼓吹技艺高出与技艺改进，把捏结构升级的机遇；在产业升级方面，主要不绝推动C和B端业务平衡发展，好意思的也意志到B端业务发展需要更长周期与时刻，在保持策略耐烦与定力的同期持续参预。
打造国外第二主场国内家用电器市集出现了显然的天花板，市集的高度饱和以及需求低迷导致大盘低位启动。追思当年，道正网配资好意思的集团如何践行应付行业极冷的策略，作念对了什么？
据21世纪经济报说念记者梳理，高端化、智能化、多元化、国外冲突是好意思的当年几年发展的要道词。主要作念法一是对原有的C端业务进行智能化、高端化升级；二是加速鼓吹B端业务，新动力及工业技艺板块、机器东说念主与自动化板块、智能建筑科技板块均竣事了较快增长；三是在国外市集打造第二主场，矍铄自主品牌优先策略。
在C端业务中，好意思的集团打造以COLMO和东芝为代表的高端品牌，2023 年双高端品牌合座零卖额同比增长非凡20%。
在智能化方面，基于现存居品持续打造好意思的全屋智能系统，持续参预研发，开发智能传感、AI适度策略、大模子期骗等技艺，推出具有互异化与最初性的智能化居品。
在B端业务方面，2023年好意思的集团新动力及工业技艺的收入为279亿元，同比增长29%；智能建筑科技的收入为259亿元，同比增长14%；机器东说念主与自动化的收入为311亿元，同比增长12%。B端业务的增幅与家电行业市集的全年增幅比较尤为显然。
买卖及工业处理决议已成为好意思的集团业务持续增长的主要引擎之一，其在总收入中的占比从2020年的18.5%普及至2023年的26%以上，并于2023年收入接近千亿元。
此外，好意思的集团或尝到收并购的“甜头”，连年好意思的集团在B端领域并购了多家上市公司。其中，万东医疗（600055.SH）旧年营收增长10.29%至12.37亿元；合康新能（300048.SZ）旧年营收增长4.73%至14.9亿元，新动力业务收入翻倍增长；科陆电子（002121.SZ）旧年营收增长19%至42亿元，储能业务翻倍成长。
通过捕捉社会老龄化、低碳化配景下的发展机遇，好意思的集团持续加码智谋医疗、新动力等领域。
本年年头，方洪波建议好意思的要打造国外第二主场。从区域看，2023年好意思的国内收入2211亿元，同比增长9.87%；国外收入1509亿元，同比增长5.79%。国外业务的营收一经占到总营收的40%足下。
面向国外市集，好意思的已构建群众研发、制造及销售汇集，适度2023年底，好意思的有3万多名国外职工，在国外10个国度设有17个国外研发中心，领有21个国外坐褥基地，领有约5000个售后管事网点，居品出口至群众非凡200个国度及地区，通过策略收购和结伴互助络续真切和拓展群众业务布局。
好意思的国外自有品牌（OBM）业务增长较快，2023年OBM业务收入已达到国外智能家居业务收入40%以上，主要以东芝、好意思的及Comfee品牌为主。
2023 年，在好意思国亚马逊平台的自有品牌窗式空调及微波炉的市集份额分手接近30%和非凡40%。此外，东芝家电（TLSC）于收购完成后约三年内竣事扭亏为盈，体现了好意思的群众业务整合与群众品牌权略的身手。
有金融机构分析东说念主士告诉记者，“家电行业国外市集的增长契机较大。尽管群众经济衰败导致浪费低迷，但仍然具有可驱动增长的身分。其中国际航运以及原材料价钱在需求改悔的情况下逐步下滑，裁汰了家电制造以及出口的资本。”
仍待解答的四个疑问瞻望2024年，业内权衡群众及中国度电市集企稳或小幅增长。奥维云网权衡，2024年中国度电市集零卖额将同比增长0.6%至8549亿元。是以，好意思的仍需要推广新赛说念、寻找新增点以穿越周期。
在致股东信中，好意思的集团也连发四问：“在群众低增长的环境下，好意思的如何竣事增长？技艺波浪和买卖款式巨变的冲击下，好意思的如何变成新的竞争身手？在国外挑战重重的配景下，咱们如何进一步加速群众业务布局？在经济结构和增长神色退换的心焦和阴晦中，咱们如何冲突穿越周期？”
好意思的高层并未凯旋回话上述问题，而是建议了在面对上述挑战，2024年的权略重心是相持全价值链运营提效和结构性增长升级，通过结构性增长、群众化区域扩展和ToB业务产业升级竣事界限增长，在策略与权略层面络续优化现款流、持续改善资本不竭和遵守发展有竞争力的业务，用合座后果的优化升级来开脱局部最优的陷坑，以更好的应付市集波动和不祥情味。
好意思的集团仍有一些问题待解，比如其对C端业务交付厚望，但现在由于C端业务毛利率较低，导致好意思的集团2023年合座毛利率水平仅有26.49%，低于海尔智家（600690.SH）2023年毛利率31.51%，以合格力电器2023年前三季报的毛利率29.25%。
数据走漏，2023年好意思的三大主营业务浪费电器、暖通空调的毛利率分手为25.57%、33.00%，而机器东说念主、自动化系统偏执他制造业的毛利率仅有23.71%。
另一个本质处境是，跟着好意思的加大对科技研发以及国外布局的参预，尤其是通过收并购的神色持续推广B端业务，对资金的需求持续增大。2023年10月，好意思的集团向港交所递交肯求二次IPO。
上市肯求书的良友走漏，好意思的集团这次上市召募的资金预期将用于群众科技研发，智能制造体系的持续开导及供应链不竭的升级，完善群众分销渠说念和销售汇集，以及提高自有品牌的国外售售。
关于好意思的而言，要着实渡过三年极冷周期，还有难关需要闯过。